本文由GPLP（微信ID:gplpcn）授權(quán)i黑馬發(fā)布。

北京今天中午下了2017年的第一場雪，GPLP君獲悉美團點評作為基石投資人首次發(fā)起設(shè)立美團點評產(chǎn)業(yè)基金。

似乎目前翻來覆去就這么一篇官方的通稿在傳播，GPLP這里大膽分析一下美團點評為什么要設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，以及對創(chuàng)業(yè)者的影響。一家之言，歡迎拍磚探討。

尚未盈利的美團點評 成立產(chǎn)業(yè)基金的目的為了當接盤俠?

美團點評此前的投資項目比較低調(diào)，官方首次披露過去三年，已在餐飲、旅游、生活服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資超過30個項目。

GPLP君這里引用了小飯桌2016年6月對美團點評投資項目的梳理。當然這個圖片中還缺兩個投資項目，9月底宣布并購錢袋寶和11月控股愛鮮蜂。

GPLP君可以提出一個大膽的推測，成立產(chǎn)業(yè)基金可能是為了接盤之前美團點評所投資的項目，也是在為已經(jīng)開始的和螞蟻金服之間一場曠日持久的IPO估值大戰(zhàn)而做準備。

為什么這么說，王興心中將美團打造成互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)企業(yè)的念頭并非朝夕，而在2015年與大眾點評合并之后，他加速了布局餐飲、在線旅游、生活服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的步伐。尤其是在主管戰(zhàn)略與投資的高級副總裁陳少暉到位后，美團在投資方面的布局逐漸呈現(xiàn)出章法。

不過，美團點評公司畢竟不是專業(yè)的投資機構(gòu)，拿著投資人給的真金白銀進行一些上下游產(chǎn)業(yè)布局是可以理解的。不過這種母體輸血的方式無法持續(xù)，畢竟投資人給美團點評的真金白銀是用來做業(yè)務(wù)的，不是用來投資的。

現(xiàn)實的事情是，美團點評此前投資天使、A輪、B輪的項目在這個資本的冬天還嗷嗷待哺。找其他機構(gòu)接盤的話，壓低估值是肯定的。與其便宜別人，還不如自己另起爐灶繼續(xù)投資呢。

當然這就是GPLP君的一種猜測，官方的說法是美團點評產(chǎn)業(yè)基金的投資階段，將主要專注于大消費領(lǐng)域C輪以前的項目投資，投資方向為To B及To C的雙向投資，具體包括餐飲、零售、及酒店旅游、休閑娛樂等本地生活服務(wù)領(lǐng)域。

在GPLP君看來，2017年最重要的就是螞蟻金服和美團點評的IPO之爭，這一激烈的場景只有2012-2013年阿里巴巴和京東爭相上市才能相提并論。GPLP君2013年下半年阿里巴巴市場估值600億美元的時候，最先喊出了阿里巴巴估值1000億美元的觀點。

而支撐阿里巴巴估值快速成長的，就包括阿里一年內(nèi)并購的大部分企業(yè)和股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計，僅2014年上半年阿里并購公司就超過12家，并購總額接近300億元人民幣，從2014年初入股中信21世紀、高德地圖，3月受讓文化中國、零售企業(yè)銀泰百貨，4月與優(yōu)酷聯(lián)姻，5月收購新加班郵政，再到6月鯨吞UC、攪局恒大足球……

這條路也是，美團點評上市的必由之路。從情人節(jié)那天在南京低調(diào)的上線打車業(yè)務(wù)，無一不是為了這個目的，當然美團點評為了拉升估值還有其他潛水的布局，這里GPLP君就不過多展開了。

據(jù)內(nèi)部人士透露，美團點評產(chǎn)業(yè)基金的另一大特色是設(shè)立了專業(yè)的戰(zhàn)略顧問團隊，由王興親自掛帥，同時包括王慧文等美團點評的核心管理團隊。

這就讓美團的真實意圖呼之欲出，王興和王慧文不能也不方便出面的事情，就讓朱擁華去臺前做。美團點評產(chǎn)業(yè)基金成為了并購和投資的白手套。所謂的美團點評產(chǎn)業(yè)基金將會進行獨立的市場化運作，也成了一句空話。因為美團點評既是最大的LP,所謂基石投資人，也是實際的控制人。

你的項目可以拿到美團點評產(chǎn)業(yè)基金的錢嗎

抱歉，這個短時間內(nèi)可能沒戲，首先請注意美團的新聞稿中的用詞，“由公司作為基石投資人，將首次發(fā)起設(shè)立美團點評產(chǎn)業(yè)基金。”也就是說這個基金還處于發(fā)起設(shè)立階段，八字都沒一撇呢。光成立個基金還有一堆的手續(xù)要去跑。

其次，也是最關(guān)鍵的募資問題，美團官方的說法是”基金目標規(guī)模30億元人民幣，首期15億元人民幣，資金來源包括美團點評、騰訊、新希望等一批大型企業(yè)及專業(yè)母基金。”

GPLP君一一分析，首先，美團點評自己出錢是沒有任何疑問的，騰訊自己有騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，雖然投資的領(lǐng)域不是聚焦在大消費領(lǐng)域，多少可能會出點錢站個臺，而新希望投資很謹慎，否有真的出資有待觀察，至于官方說的專業(yè)母基金，GPLP君估計也就是接洽一下，GPLP君見過太多母基金對GP盡職調(diào)查幾個月，然后就沒有然后的情況。GP一打聽，原來母基金自己就沒有錢。

15億元人民幣的盤子不大，按說王興個人也能拿的出來。王興是知名的個人LP知道不，不知道的問源碼資本的曹毅哈。(每一輪美團的融資背后，王興都可以套現(xiàn)一部分股權(quán)。隨著美團的估值越來越高，王興手握的現(xiàn)金也水漲船高。)

是不是看到了熟悉的興哥，還有熟悉的基石投資人。

官方的說法是目前美團點評產(chǎn)業(yè)基金已迅速展開優(yōu)質(zhì)項目篩選，項目池儲備較為豐富，集中在餐飲、零售和本地生活服務(wù)領(lǐng)域，同時基金將繼續(xù)從投資圈內(nèi)招募有深厚的消費品行業(yè)產(chǎn)業(yè)背景、豐富的投資經(jīng)驗及出色業(yè)績的合伙人及團隊成員。

按柳傳志著名的管理三要素——搭班子、定戰(zhàn)略、帶隊伍，班子還沒有配齊，錢也還沒有到賬，帶隊伍也就更談不上。

按這個情況，今天美團對外發(fā)這個消息，其實就是向資本圈吆喝一聲，我要募資啦，你們快來看看，有興趣投不，同時也是向部分創(chuàng)業(yè)者吆喝，我美團可能投不了你，現(xiàn)在還有美團點評產(chǎn)業(yè)基金呢。

總的來說，PR層面的目的更重一些，須知去年流年不利的百度，下半年一口氣先后成立和百度風投和百度資本。也是在重新塑造品牌形象上的發(fā)力。百度風投成立半年后才宣布跟投了第一個項目。百度風投還好，是百度自己獨資，不存在募資的問題。美團點評產(chǎn)業(yè)基金的正式運作上還得看募資的進度。