羅永浩的“真還傳”意外提前迎來終局。

上市公司尚緯股份發(fā)布公告擬5.89億自有和籌集資金，收購星空野望40.27%股權(quán)。后者為羅永浩直播電商業(yè)務(wù)最重要的運(yùn)營主體。而此前，在媒體上頻頻曝光的交個朋友以及星野未來只不過是星空野望的子公司。

按照羅永浩在脫口秀大會中所說，欠債已經(jīng)還了4億，還剩下2億，不出意外的話，未來一年內(nèi)還清。當(dāng)時，不少人猜測，羅永浩在直播領(lǐng)域賺了大錢。但事實(shí)上，直播并沒有給他賺很多錢。根據(jù)公告顯示，交個朋友4個月以來的凈利潤只有不到4000萬。

對于羅永浩來說，靠直播賺錢還是太慢了。因此，他索性把公司賣給了上市公司。公告里特意注明，本次收購不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，上市公司成為星空野望的第一大股東和實(shí)際控制人。

如果不出意外，2億債務(wù)一下就還清了。但又偏偏出了點(diǎn)小插曲。尚緯股份昨晚披露收購公告后不久，上交所就火速向其發(fā)出了問詢函。

問詢函中提到，鑒于公司擬高溢價跨界收購資產(chǎn)，在交易結(jié)構(gòu)設(shè)置、標(biāo)的公司股權(quán)、運(yùn)營和財務(wù)情況、交易作價數(shù)據(jù)、跨行也收購風(fēng)險、前期停牌合規(guī)性等方面需要做出進(jìn)一步說明。

上交所的擔(dān)心不是沒有理由。由于網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)大火，不少傳統(tǒng)上市公司從去年開始就企圖通過入股和并購等方式，深度綁定網(wǎng)紅MCN或者是電商供應(yīng)鏈公司，以達(dá)到提升市值的目的。

網(wǎng)上流傳，上市公司股價“沾薇婭就漲，貼李佳琦就飆”。但往往并購和投資后，又緊跟著一系列高位套現(xiàn)和割韭菜的資本手段。而被收購標(biāo)的星空野望才剛剛成立半年多，估值就達(dá)到了15億。

如果無法通過上交所的批準(zhǔn)，這則收購案可能存在流產(chǎn)的風(fēng)險。就算通過上交所的問詢，羅永浩順利拿到了現(xiàn)金還債，未來4年內(nèi)，羅永浩的擔(dān)子也并不輕。

根據(jù)公告顯示，星空野望承諾的2020 至 2023 年度扣非后歸母凈利潤分別不低于 6000 萬元、1.13 億元、1.5 億元、2 億元，合計不低于 5.23 億元。

由于直播電商以及抖音平臺都是變化極為迅速的，能否維持高利潤的增長，還需要看星空野望下一步的發(fā)展規(guī)劃。

羅永浩兄弟套現(xiàn)1.82億

此次尚緯股份收購星空野望的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計的很有意思。

上市公司擬定以不超過5.89億的現(xiàn)金收購星空野望40.27%的股權(quán)。同時，上市公司股東李廣元將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向李均，龍泉淺秀，以及孔建平，分別轉(zhuǎn)讓2599萬股，合計占上市公司總股本的15%。

公告規(guī)定，上述兩項(xiàng)條款，互為條件。這是什么意思呢?

也就是說，看起來是上市公司用現(xiàn)金購買標(biāo)的公司，但星空野望的股東拿到現(xiàn)金后，有一部分必須拿出來再回購上市公司的股票。

換句話說，為了避免一些不必要的監(jiān)管，整個交易中，一部分用股權(quán)支付，一部分用現(xiàn)金支付。

那么，接下來，讓我們看看星空野望的股權(quán)構(gòu)成。

根據(jù)公告顯示，原本李均與羅永秀在星空野望的股權(quán)均有法定代表人黃賀代持。截止公告日，代持關(guān)系已經(jīng)解除，黃賀依舊為星空野望大股東，持股25.8%，李均，羅永秀持股比例分別為18.18%和17.22%，電子煙公司小野科技為第四大股東持有14.35%，淺石股權(quán)投資合伙企業(yè)持有4.28%。

根據(jù)上市公司出具的協(xié)議轉(zhuǎn)讓方案，本次現(xiàn)金收購的主要交易方之一李鈞交易對價為2.7億，但他要拿出2.3億來購買上市公司6.76%的股權(quán)；羅永秀交易對價為2.58億，他需要拿出7628萬來購買上市公司2.24%的股權(quán)；淺石創(chuàng)投交易對價為3342萬，這家機(jī)構(gòu)將以其取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，及自有資金合計3405萬購買上市公司1%的股權(quán)。

也就是說，最終，李鈞能拿到4000萬現(xiàn)金，羅永秀能拿到1.82億現(xiàn)金。

此外，公告中還顯示，深圳小野科技現(xiàn)金交易對價為1800萬；天津梅薇現(xiàn)金交易對價為684萬。由于這兩家機(jī)構(gòu)不用購買上市公司股權(quán)。因此，這兩家機(jī)構(gòu)將合計拿到2484萬現(xiàn)金。

值得注意的是，在整個交易中，星空野望的大股東黃賀并不在現(xiàn)金交易范圍內(nèi)。

直播公司半年凈利潤約4000萬，羅永浩距離真還傳還有多遠(yuǎn)？

羅永浩曾經(jīng)在微博上解釋了自己的還款進(jìn)度，4億債務(wù)還了將近兩年，包括賣掉手機(jī)團(tuán)隊(duì)和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)所得的1.8億，另外的2億多來自參與另一家公司營利和直播電商獲得的收入。

欠債之后，羅永浩被廣為人知的兩段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷是小野電子煙和6000萬簽約抖音進(jìn)軍直播帶貨。關(guān)于羅永浩直播帶貨到底多賺錢，外界一直猜測紛紛。

這次收購公布的數(shù)據(jù)來看，似乎羅老師的兩段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷都沒有媒體之前推測的那么賺錢。

羅永浩為聯(lián)合創(chuàng)始人的小野科技在2019年和2020年1-9月凈利潤各虧損1249萬和772萬元。

今年4月成立的星空野望，截至今年9月30日日實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.69億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤3,993.66 萬元。

前段時間有媒體推測羅永浩的坑位費(fèi)+分傭，收入應(yīng)該在1億以上，但為什么凈利潤只有不到4千萬？

對此剁椒娛投請教了一位行業(yè)內(nèi)的專家，專家認(rèn)為星空野望凈利潤在一個正常的水平。

據(jù)一位抖音投放人士介紹，目前抖音有duo+和Feed兩種投放途徑，直播間的ROI通常能夠達(dá)到1：3，高的能夠達(dá)到1：8甚至1：10。按照行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)計算，如果不是自帶流量，一場3000萬銷售額的直播間，就需要投入1000萬買推廣。

并且一旦直播間開始買量推廣，就很難再停下。很多投放過的商家和運(yùn)營商都有這樣的同感：“在某音付費(fèi)投放過第一次后，如果不繼續(xù)投放，直播間就會被系統(tǒng)限流?！绷髁扛顿M(fèi)是整個抖音流量的一個大趨勢。

這也就是說，羅永浩直播間想要維持自己的高人氣的話，每次直播都需要進(jìn)行流量投放，而且這是一筆很高的成本。

一位接近羅永浩的直播運(yùn)營人員表示，抖音有個奇怪的現(xiàn)象，用戶在某個周期內(nèi)刷短視頻的頻率很高，這周的用戶跟下周的用戶很可能是完全不一樣的。這就意味著，每次直播都需要向平臺采買新流量來吸引新用戶進(jìn)入直播間。

羅永浩的收入還有一部分來自于還有自己的IP收入，此前羅永浩為轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、三國志等代言，并且還跟京東、蘇寧易購等合作推廣。

不過看得出來，現(xiàn)在羅永浩和團(tuán)隊(duì)仍有較大的財務(wù)壓力，急需現(xiàn)金還債和運(yùn)轉(zhuǎn)直播帶貨業(yè)務(wù)。

目前，被上市公司收購后，星空野望和羅永浩也背負(fù)上了巨大的增長壓力。

尚緯股份還與李鈞、羅永秀，以及李鈞、羅永秀與淺石投資共同成立的有限合伙企業(yè)龍泉淺秀簽訂了《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》，星空野望2020 至 2023 年度扣非后歸母凈利潤分別不低于 6,000 萬元、1.13 億元、1.5 億元、2 億元，合計不低于 5.23 億元。

同時問詢函中也指出目前業(yè)務(wù)對于羅永浩有較高的業(yè)務(wù)依賴，具有風(fēng)險。

顯然單個羅永浩也無法支撐起如此巨大的利潤，這也難怪星空野望最近著急擴(kuò)展自己的主播團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)范疇了。

短短一兩個月，接連與戚薇、李誕、吉克雋逸、胡海泉、錢楓等多為藝人達(dá)成直播帶貨合作。并且業(yè)務(wù)范圍也從單純的直播帶貨擴(kuò)展到新媒體整合營銷以及電商代運(yùn)營等。

從賣電纜到直播電商，尚緯股份大跨步轉(zhuǎn)型

昨日尚緯股份的股票終于復(fù)盤，受其收購星空野望消息影響，其股價應(yīng)聲而漲。截至11月9日收盤，尚緯股份報收8.00元/股，漲幅10.04%，總市值達(dá)41.59億，較復(fù)牌前市值上漲4億元。

不得不說，老羅真值錢。但也不是新鮮事，今年但凡搭上了“網(wǎng)紅”概念的上市公司，股價就像是坐上了火箭。

女鞋品牌星期六，一個月漲停13次，只因“搭上李子柒”，又收購了MCN公司遙望網(wǎng)絡(luò)；

紡織品公司夢潔股份，5月12日起連續(xù)7個漲停，只因公布了一份跟薇婭相關(guān)的合作協(xié)議；

而長城影視連續(xù)兩年虧損，在退市邊緣不斷試探，市值只有10億元上下。就因?yàn)榻诠鎸⒋蛟臁熬W(wǎng)紅生態(tài)圈，結(jié)合新零售產(chǎn)業(yè)鏈帶貨”，股價已迎來了5個漲停板。

今年5月底，娛樂資本論曾經(jīng)梳理，A股已有多達(dá)44家上市公司，宣稱與“網(wǎng)紅”、“直播帶貨”等業(yè)務(wù)有關(guān)。

不過這些“網(wǎng)紅概念股”多為自身業(yè)務(wù)和MCN、直播領(lǐng)域相關(guān)，例如芒果超媒、光線傳媒、華策影視、三七互娛等傳統(tǒng)文娛影視公司，他們依托影視制作優(yōu)勢，搭建短視頻平臺，或收購MCN機(jī)構(gòu)，而業(yè)績上升，其實(shí)更多是由于自身主營業(yè)務(wù)強(qiáng)大。

另一類則是網(wǎng)紅、直播帶貨等渠道能夠提升其線上銷售額，比如因“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”而股價大幅拉升的御家匯、金字火腿、南極電商等，業(yè)績在一季度均有不同程度的凈利增長。

但是尚緯股份原本業(yè)務(wù)范圍看上去和直播帶貨南轅北轍，搭不上邊。經(jīng)過此次收購尚緯股份將成為特種電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和直播電商、新媒體整合營銷、電商代運(yùn)營兩大主營業(yè)務(wù)并行的雙主業(yè)公司。

對尚緯股份而言，搭上網(wǎng)紅概念，股價在短時間內(nèi)多次上漲，收獲大量利潤，可能拓展公司業(yè)務(wù)多元性，做大公司市值。而羅永浩也一直想通過資本市場進(jìn)行變現(xiàn)，從短期來看，本次交易似乎是有道理的。

但是尚緯股份股價能否長期維持上漲還需要觀望。

本次交易完成后，上市公司將保持兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的獨(dú)立運(yùn)營，但是尚緯股份原有業(yè)務(wù)畢竟和直播電商差異過大，雙主業(yè)能夠運(yùn)行成功還需時間證明。

本文轉(zhuǎn)載自公眾號「剁椒娛投」（id：ylwanjia），作者：普通小夏、藍(lán)蓮花。轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。

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